9月22日，A股市場(chǎng)“心血管第一股”樂(lè)普醫(yī)療發(fā)布公告稱，公司將與漢海信息技術(shù)（上海）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“漢海信息”）簽署《戰(zhàn)略合作協(xié)議》，擬本著平等互利、優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的原則，結(jié)成長(zhǎng)期、全面的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，實(shí)現(xiàn)資源共享、共同發(fā)展。該合作將為樂(lè)普醫(yī)療醫(yī)美板塊銷售新增線上合作渠道，與現(xiàn)有線下銷售渠道（經(jīng)銷商、核心 KA）形成互補(bǔ)，構(gòu)建全渠道銷售網(wǎng)絡(luò)。據(jù)悉，漢海信息是美團(tuán)在上海的核心主體公司，是美團(tuán)網(wǎng)及大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)的合法經(jīng)營(yíng)者，擁有完整的平臺(tái)自主經(jīng)營(yíng)權(quán)益。
值得一提的是，此前美團(tuán)已多次布局醫(yī)療器械領(lǐng)域，曾在手術(shù)機(jī)器人、基因測(cè)序、電生理、腦機(jī)接口等領(lǐng)域均進(jìn)行了投資。
樂(lè)普醫(yī)療與美團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作
此次樂(lè)普醫(yī)療與美團(tuán)的合作并非簡(jiǎn)單的渠道嫁接，而是基于雙方核心資源的戰(zhàn)略性綁定，其合作細(xì)節(jié)折射出醫(yī)療器械企業(yè)拓展消費(fèi)醫(yī)療市場(chǎng)的全新路徑。根據(jù)樂(lè)普醫(yī)療公告披露，公司與美團(tuán)旗下核心經(jīng)營(yíng)主體漢海信息結(jié)成長(zhǎng)期全面的戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，合作核心聚焦醫(yī)美業(yè)務(wù)板塊的市場(chǎng)推廣與全鏈條運(yùn)營(yíng)。漢海信息作為美團(tuán)、大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)的合法經(jīng)營(yíng)者，將獲得樂(lè)普醫(yī)療醫(yī)美板塊兩大核心品牌 ——“悅雅顏” 與 “芙洛拉” 系列產(chǎn)品在中國(guó)大陸地區(qū)的獨(dú)家發(fā)行經(jīng)銷授權(quán)，并負(fù)責(zé)提供線上線下整合運(yùn)營(yíng)方案。這意味著美團(tuán)不僅將成為樂(lè)普醫(yī)美產(chǎn)品的核心銷售渠道，更將深度參與產(chǎn)品的市場(chǎng)定位、營(yíng)銷策劃與終端落地全流程。從合作模式來(lái)看，此次聯(lián)動(dòng)呈現(xiàn)三大顯著特征：其一，渠道互補(bǔ)性突出。樂(lè)普醫(yī)療依托二十余年醫(yī)療器械經(jīng)營(yíng)積累，已構(gòu)建覆蓋全國(guó) 9000 余家各級(jí)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的線下網(wǎng)絡(luò)，而美團(tuán)則擁有超 6 億年活躍用戶及成熟的本地生活服務(wù)流量入口，雙方合作可快速實(shí)現(xiàn) “專業(yè)醫(yī)療渠道 + 大眾消費(fèi)場(chǎng)景” 的全覆蓋；其二，運(yùn)營(yíng)深度綁定。美團(tuán)將發(fā)揮其在本地生活服務(wù)領(lǐng)域的運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，為樂(lè)普醫(yī)美產(chǎn)品設(shè)計(jì)從線上種草、到店體驗(yàn)再到術(shù)后服務(wù)的全周期方案，這與傳統(tǒng)醫(yī)療器械 “廠家 - 經(jīng)銷商 - 醫(yī)院” 的線性流通模式形成鮮明對(duì)比；其三，風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制明確。公告特別強(qiáng)調(diào)，此次合作屬于框架性協(xié)議，不涉及具體交易金額，無(wú)需提交董事會(huì)和股東大會(huì)審議，對(duì)當(dāng)期業(yè)績(jī)影響尚不確定，未來(lái)將根據(jù)項(xiàng)目進(jìn)展動(dòng)態(tài)調(diào)整，這種彈性機(jī)制為雙方試錯(cuò)與優(yōu)化留下空間。值得注意的是，此次合作選擇的切入點(diǎn)具有極強(qiáng)的行業(yè)針對(duì)性。樂(lè)普授權(quán)的 “悅雅顏”“芙洛拉” 系列產(chǎn)品中，包含剛剛獲批的 Ⅲ 類醫(yī)療器械聚乳酸面部填充劑（“童顏針”），這類產(chǎn)品兼具醫(yī)療器械的合規(guī)屬性與消費(fèi)醫(yī)療的市場(chǎng)屬性，恰好適配美團(tuán)平臺(tái)連接專業(yè)服務(wù)與大眾需求的核心能力，成為雙方合作的 “最佳契合點(diǎn)”。
傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力
事實(shí)上，這場(chǎng)合作背后，是樂(lè)普醫(yī)療在集采常態(tài)化下的戰(zhàn)略突圍。作為國(guó)內(nèi)首個(gè)心臟支架上市企業(yè)，樂(lè)普醫(yī)療曾憑借“藥物洗脫支架”單品年入超20億元。然而，隨著2020年冠脈支架集采落地，其鈷基合金支架價(jià)格從8400元驟降至645元，市場(chǎng)份額雖保持第一，但營(yíng)收規(guī)模大幅縮水。2024年財(cái)報(bào)顯示，公司醫(yī)療器械板塊營(yíng)收同比下降23.52%，凈利潤(rùn)下滑80.37%。
面對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力，醫(yī)美成為樂(lè)普醫(yī)療轉(zhuǎn)型的核心方向。自 2020 年起，樂(lè)普醫(yī)療便開始進(jìn)軍消費(fèi)醫(yī)療領(lǐng)域，持續(xù)推進(jìn)眼科、皮膚科產(chǎn)品研發(fā)工作，并投入重金和人力深度布局醫(yī)美賽道。
進(jìn)入2025年，樂(lè)普醫(yī)療多款醫(yī)美產(chǎn)品密集獲批，標(biāo)志著公司在醫(yī)美領(lǐng)域的布局進(jìn)入收獲期。其中，2025 年 6 月，樂(lè)普醫(yī)療自主研發(fā)的聚乳酸面部填充劑獲得國(guó)家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，成為國(guó)內(nèi)第七款、國(guó)產(chǎn)第五款獲批的 “童顏針” 產(chǎn)品，消息公布后股價(jià)應(yīng)聲漲停，印證市場(chǎng)對(duì)其轉(zhuǎn)型邏輯的認(rèn)可。
截至目前，樂(lè)普旗下已布局包括聚乳酸真皮注射填充劑、注射用交聯(lián)透明質(zhì)酸鈉凝膠、注射用透明質(zhì)酸鈉溶液、注射用透明質(zhì)酸鈉復(fù)合溶液等在內(nèi)的多元化產(chǎn)品線。
從行業(yè)發(fā)展前景來(lái)看，醫(yī)美賽道增長(zhǎng)潛力與盈利空間對(duì)醫(yī)療器械企業(yè)吸引力強(qiáng)。頭豹研究院預(yù)測(cè)，2027 年中國(guó)再生醫(yī)美填充劑市場(chǎng)規(guī)模將達(dá) 115.2 億元，年復(fù)合增速 31.2%，遠(yuǎn)高于傳統(tǒng)醫(yī)療器械行業(yè) 5%-8% 的增速；且醫(yī)美產(chǎn)品不受集采政策影響，毛利率超 80%，顯著高于冠脈支架等集采產(chǎn)品 30% 左右的毛利率。
但醫(yī)美賽道競(jìng)爭(zhēng)異常激烈，早已是一片紅海。傳統(tǒng)醫(yī)美巨頭深耕多年，占據(jù)大量市場(chǎng)份額，且在產(chǎn)品創(chuàng)新、品牌營(yíng)銷、渠道拓展上持續(xù)發(fā)力；新興醫(yī)美企業(yè)憑借創(chuàng)新商業(yè)模式、熱門產(chǎn)品概念不斷涌入，分食市場(chǎng)蛋糕。
美團(tuán)已在醫(yī)械多領(lǐng)域進(jìn)行投資加注
而對(duì)于美團(tuán)而言，與樂(lè)普的合作是其醫(yī)療健康戰(zhàn)略的關(guān)鍵落子。作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的本地生活服務(wù)平臺(tái)，美團(tuán)對(duì)醫(yī)療健康賽道的滲透已從流量入口向生態(tài)閉環(huán)演進(jìn)。據(jù)了解，美團(tuán)的醫(yī)療健康布局始于 2016 年，初期以在線掛號(hào)、醫(yī)藥電商等輕資產(chǎn)模式切入，逐步構(gòu)建起 “線上服務(wù) + 線下場(chǎng)景 + 供應(yīng)鏈” 的全鏈條能力。截至目前，美團(tuán)健康板塊已形成醫(yī)藥零售、醫(yī)療服務(wù)、健康管理三大核心業(yè)務(wù)矩陣。更值得關(guān)注的是，美團(tuán)的醫(yī)療健康布局正逐步向醫(yī)療器械領(lǐng)域延伸。2024 年以來(lái)，美團(tuán)買藥已開始試點(diǎn)銷售血糖儀、血壓計(jì)等家用醫(yī)療器械。與此同時(shí)，美團(tuán)還在醫(yī)療器械領(lǐng)域進(jìn)行了投資，先后在手術(shù)機(jī)器人、基因測(cè)驗(yàn)、電生理、腦機(jī)接口等醫(yī)療器械領(lǐng)域進(jìn)行了投資布局。領(lǐng)投手術(shù)機(jī)器人企業(yè)康諾思騰
2021年11月，美團(tuán)龍珠作為領(lǐng)投方參與了創(chuàng)新型手術(shù)機(jī)器人技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者康諾思騰（Cornerstone Robotics）的 5 億元 B 輪融資。彼時(shí)，美團(tuán)CEO王興表示，美團(tuán)攜手行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，助力高品質(zhì)醫(yī)療產(chǎn)品的臨床普及與國(guó)產(chǎn)替代，推動(dòng)醫(yī)療科技進(jìn)步，給更廣大的患者帶來(lái)更美好的生活。
據(jù)了解，美團(tuán)龍珠成立于 2017 年，是由王興帶隊(duì)、美團(tuán)首次發(fā)起設(shè)立的產(chǎn)業(yè)基金，首期規(guī)模 25 億元人民幣，資金來(lái)源于美團(tuán)、騰訊、新希望等大型企業(yè)及專業(yè)母基金。投資方向涵蓋 to B 及 to C 領(lǐng)域，基金已在餐飲、零售和本地生活服務(wù)等領(lǐng)域快速篩選并儲(chǔ)備了多個(gè)優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
領(lǐng)投基因測(cè)序企業(yè)齊碳科技
2022年12月，美團(tuán)作為領(lǐng)投方參與國(guó)產(chǎn)基因測(cè)序領(lǐng)先企業(yè)齊碳科技的7億元C輪融資。該輪融資不僅創(chuàng)下當(dāng)時(shí)國(guó)內(nèi)醫(yī)械領(lǐng)域的最大融資額，融資完成后，美團(tuán)旗下的天津三快科技有限公司成功成為齊碳科技的第二大股東。測(cè)序儀作為基因檢測(cè)產(chǎn)業(yè)鏈的最上游環(huán)節(jié)，是利潤(rùn)最豐厚的部分，發(fā)展前景十分可觀。彼時(shí)美團(tuán)表示，在國(guó)產(chǎn)納米孔測(cè)序平臺(tái)中，齊碳科技的商業(yè)化進(jìn)程處于領(lǐng)先位置。基因測(cè)序技術(shù)是探索生命科學(xué)前沿的核心技術(shù)之一，基因測(cè)序市場(chǎng)正處在快速發(fā)展和創(chuàng)新迭代的過(guò)程中，能夠全面自主掌握核心技術(shù)并快速投向市場(chǎng)的企業(yè)，無(wú)疑擁有廣闊的發(fā)展前景。領(lǐng)投電生理企業(yè)心航路醫(yī)學(xué)
2025年5月，由美團(tuán)龍珠基金和老股東禮來(lái)亞洲基金聯(lián)合領(lǐng)投的心航路醫(yī)學(xué)宣布完成6億人民幣的B輪融資。此次融資是2023年以來(lái)中國(guó)醫(yī)療器械領(lǐng)域規(guī)模最大的私募融資之一。據(jù)悉，成立于2020年的心航路醫(yī)學(xué)是一家電生理企業(yè)，致力于開發(fā)下一代房顫治療產(chǎn)品，并構(gòu)建集“磁電導(dǎo)航+五維標(biāo)測(cè)+立體PFA消融”于一體的一站式房顫治療解決方案。目前已研發(fā)推出的全球唯一DePolar?心臟“五維”電生理標(biāo)測(cè)系統(tǒng)，能夠?qū)崟r(shí)標(biāo)測(cè)房顫，并根據(jù)標(biāo)測(cè)結(jié)果進(jìn)行個(gè)體化消融，提升持續(xù)性房顫的消融成功率。
三次加注腦機(jī)接口企業(yè)智冉醫(yī)療
2025年8月，美團(tuán)龍珠作為老股東，再次對(duì)腦機(jī)接口企業(yè)智冉醫(yī)療進(jìn)行了跟投。據(jù)悉，自2022年參與智冉醫(yī)療首輪融資以來(lái)，美團(tuán)龍珠已連續(xù)三輪加注。
美團(tuán)龍珠方面表示，侵入式柔性腦機(jī)接口技術(shù)蘊(yùn)含巨大的應(yīng)用前景，智冉醫(yī)療不僅在核心的柔性電極技術(shù)上取得關(guān)鍵突破，更前瞻性地完成了從硬件、軟件到植入機(jī)器人的全鏈條布局，構(gòu)筑了極高的技術(shù)壁壘。作為智冉醫(yī)療最早期、最堅(jiān)定的支持者之一，期待智冉醫(yī)療持續(xù)攻克技術(shù)難關(guān)，加速臨床轉(zhuǎn)化，最終將科技的福祉造福廣大患者及全社會(huì)。
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分析認(rèn)為，此次樂(lè)普醫(yī)療與美團(tuán)的戰(zhàn)略合作，本質(zhì)上是醫(yī)療器械企業(yè)的 “技術(shù)優(yōu)勢(shì)” 與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的 “流量?jī)?yōu)勢(shì)” 的精準(zhǔn)對(duì)接，這一合作模式為行業(yè)轉(zhuǎn)型提供了可借鑒的范本。
對(duì)于樂(lè)普醫(yī)療這類傳統(tǒng)醫(yī)療器械企業(yè)而言，與互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)合作可快速?gòu)浹a(bǔ)運(yùn)營(yíng)能力短板，實(shí)現(xiàn)從 “產(chǎn)品供應(yīng)商” 向 “解決方案提供商” 的轉(zhuǎn)型；對(duì)于美團(tuán)等互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，與頭部器械企業(yè)合作可夯實(shí)合規(guī)基礎(chǔ)，提升在醫(yī)療健康領(lǐng)域的專業(yè)形象。
從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)看，隨著消費(fèi)升級(jí)與健康意識(shí)的提升，醫(yī)療器械與消費(fèi)醫(yī)療的融合將成為必然趨勢(shì)，更多企業(yè)將跨界布局醫(yī)美、齒科、眼科等賽道。
